移动互联网已走到了周期末端？下一个十年最重大的创新是什么？
在华兴资本董事长包凡的眼中，这些问题已经有了答案。“相信在未来十年，我们生活中的点滴都会经历一个智能化的过程，所以我们认为智能经济时代已经到来。”包凡如是说。
他认为上一个十年是移动互联网的十年，移动互联网本质解决了链接的问题，人与人产生链接，人与机器产生链接，并使经济进行了数字化改造，产生了海量的数据。新一代的包括人工智能、大数据、云计算等技术，会使得对海量的数据能够更广泛、更深度地应用，而且可以以更加高效的方式来推动应用的发展。“下一个十年最重大的创新是来自于智能技术的广泛应用。”
上一个十年，移动互联网的全面发展，改造了生活方式、丰富了社交娱乐生活，出现了包括网约车、共享单车、移动支付等新业态，推动了中国创新经济高速发展，其代表成果之一，便是使中国的独角兽公司数量达227家，仅次于美国的233家。
5月26日，华兴资本发布《中国创新经济报告2021》（以下简称“报告”），其中判断，当下，流量红利消失，移动互联网走到了周期末端。
报告显示，我国互联用户增速和时长增速双双下滑，用户红利不再。比如2007年-2020年我国手机网民规模增速从133%逐步下降至10%，手机使用时长增速则在2021年初回落至个位数。同时我国近三年成立的独角兽公司仅为5家。“如果要看独角兽的话，中国有几百家独角兽公司，但是最近三年独角兽公司只有5个，因为独角兽反映的是市场的大小，如果市值很拥挤，产生的速度就会减慢。所以从这个角度来讲，移动互联网走到了尽头。”华兴资本首席经济学家李宗光表示。
他认为，这并不代表创新经济未来会很悲观，相反整体来讲还是非常乐观的。首先从国际环境来看，大国的竞争白热化的表现之一便是对科技创新的强调达到了无以复加的程度。其次，从国内政策来讲，碳中和、双循环、供给侧改革、创新驱动等，对于行业赛道来说，都意味着非常大的机会。
在其中，私募股权市场已经并且将继续发挥重要作用。报告统计了2008-2012年我国的企业寿命分布情况，发现近60%的企业存续不超过5年，李宗光表示，企业之所以“短命”，很重要的原因就是缺乏融资渠道，小企业风险大，因此银行等不可能把钱贷给小企业，“正规的资本市场门槛还是比较高的，所以中小企业还是依赖于私募的融资。”
那么如何从众多企业中挑选出真正优质，甚至可以成为“伟大企业”的公司？从华兴资本成立15年来的经验看，包凡认为，方法论有三句话，分别是以史为鉴，以终为始，以人为本。
他认为，做投资很重要的一点，便是研究历史。华兴资本曾对中国、美国两个市场中，市值最大的前100、前300位企业进行深度研究，得出的结论为，这些伟大企业的诞生，有很强的底层驱动因素，其中有三个因素比较突出：第一是经济结构的变化，第二是人口结构的变化，第三来自于技术创新。
以终为始，则是指对于华兴资本这样的机构来说，更为重要的是发掘下一代的伟大企业，参与其中，为它创造价值，同时分享它的价值创造。“我们会问自己，下一代最伟大的企业长什么样？它会从哪一个赛道或者哪一个领域冒出来？在早期的时候，甚至它没有成为一个超级独角兽的时候，具备一些什么样的特点？”据包凡介绍，进行过很多试错之后，他们认为，下一个十年最重大的创新来自于智能技术的广泛应用，包括人工智能、大数据、云计算。
据悉，华兴资本自有一套对创始人组织能力内部评估的体系，每看到一个项目，会自动带入到体系中考察其综合能力。“在我们这个行业当中，我们的创始人与创始人团队起到特别关键的作用。”包凡表示。
包凡认为，对于创业项目及公司的投资时机，取决于对其的认知程度，当认知已经达到一个相对比较全面，或者是达到比较确定的状态时，就会出手。总体来看，华兴资本应该不会在特别早的阶段去出手。
