原标题：虎扑卡住了
2021年本应是虎扑的大年。疫情之下，奥运会、欧洲杯两项重大赛事都延期到今年举办――对一个以体育内容为主的社区来说，找不到比这更好的机会扩大影响力了。
然而打击比赛事红利来得早。
6月23日，中金公司公告解除对虎扑的上市辅导，这意味着虎扑5年内的第二次上市尝试失败。几乎同时，虎扑裁员约40%。
虎扑的这一轮上市进程大约在两年前启动，随后拿到了字节跳动12.6亿元的Pre-IPO融资，员工规模从500多人迅速增至约1000人。现在，上市辅导终止和大规模裁员，表明扩张计划被打回到原点。
2019年入职、2021年离职的虎扑前员工沈默刚好经历了这个过程，他告诉《第一财经》YiMagazine，虎扑其实在今年以前还可以维持收支平衡，公司的收入支柱是广告。
但收入结构单一使虎扑在今年上半年一起“黑天鹅事件”后陷入经营困境。3月，因为与棉花原材料相关的社会议题，诸多跨国服饰品牌在中国的销售受到冲击，其中就包括耐克和阿迪达斯，而它们的营销支出是虎扑重要的收入来源。
虎扑此次上市失败和裁员的直接原因也正在于此。
再往前看，虎扑上一次上市失败其实也与收入结构相关。2016年，它曾递交招股书，计划在A股上市。当年，广告占虎扑的营收超过60%。证监会最终披露的未批准原因为“应收账款余额较高、周转率下降，业绩波动较大且经营活动现金流量净额和净利润的差异较大”。
本质上，这些经营问题是门户类网站广告模式的常见问题，而虎扑是一个以体育为基础的垂直内容社区，这进一步限制了它的广告来源。
深究下去，虎扑从2019年开始的扩张，根本目的就是为了打破这种失衡的、天花板明显的收入结构，这是它在资本市场最重要的课题。虎扑尝试了两条路径――扩大用户规模、寻找新的盈利模式――结果都未能奏效。
虎扑创办于2004年，最初为网站形态，从编译篮球新闻起家，逐渐扩充足球、F1、电竞等项目，成为中文互联网的主流体育内容平台之一。2012年，“虎扑体育”App上线，2017年，App改名“虎扑”，以体育为基础，逐步形成了一个男性用户为主的兴趣社区。
赛事和社区是虎扑App上呈现的主要内容。其中，赛事版面更像是一个体育的门户网站，虎扑员工和用户会发布各个赛事的比赛信息；社区版块则按照不同主题划分，其中闲聊各种兴趣话题的版块“步行街”流量最高，从中衍生出的诸多流行语，以及诸如“女神大赛”这样的活动，也是虎扑被打上“直男社区”标签的主要原因。
目前，虎扑的用户和流量分布状况是：步行街和篮球赛事加在一起，贡献了大约2/3的流量；其次是足球和电竞；之后是一些更小的板块，比如汽车和影视――这些内容共同支撑起这个日活跃用户两三百万的平台。
对于一个垂直社区而言，这个日活用户规模其实不算小，问题是，虎扑维持这样的规模已经很长时间。2019年获得字节跳动的投资之后，它的首要目标就是让这个数字上一个台阶。虎扑员工郑元辉告诉《第一财经》YiMagazine，2019年下半年，虎扑内部定下了日活700万的目标。
为了实现这一目标，虎扑拆分了业务部门。篮球、足球、电竞等主要赛事类别都成为单独部门，各自拥有完整职能，原本统一的研发部门的员工则被拆分到各个版块。这是当时员工数快速增加的主要原因，沈默就是在此时入职虎扑的。
沈默记得，当时篮球和足球部门内部提过“足球打败懂球帝，篮球吃光直播吧”的非正式目标。懂球帝和直播吧，分别是擅长足球和篮球领域的垂直媒体社区，与虎扑是直接竞争关系。
社区业务同样被拆分，影视、数码、汽车等都成立独立部门，并各自领到拉新目标。虎扑创始人、时任CEO程杭曾在当时对外表示，虎扑的用户正从体育爱好者向更广阔的人群转移。
